Les fonds en euros font de la résistance

France
Le 16/01/19 à 17h32

par

Jérémie Gatignol

2018 marquera-t-il l'année du renouveau des fonds en euros ? Au grand dam des régulateurs et des acteurs du monde de la finance, les fonds en euros pourraient bien reprendre des couleurs face aux unités de compte en 2019. La raison ? Des taux de rendements en légère baisse mais toujours intéressants pour certains et surtout bien au-dessus des unités de compte vu le contexte des marchés : le CAC 40 a perdu 10,95 % en 2018(*).

Alors que les assureurs et associations dévoilent petit à petit les rendements de leurs fonds en euros, force est de constater que ces derniers bénéficient de la comparaison avec les unités de compte. Ainsi, selon les chiffres de la FFA (fédération française de l'assurance), 72 % des encours de l'assurance-vie en 2018 étaient encore concentrés dans les fonds en euros. Un mouvement qui s'explique bien-sûr par les difficultés des OPCVM actions mais également par les rendements.

Primonial et Suravenir ont été parmi les premiers à dégainer avec le rendement très attendu du fonds Sécurité Pierre Euro, qui caracole en tête des classements depuis plusieurs années. Avec un rendement 2018 de 3,20 % nets (contre 3,40 % en 2017) le duo partenaire a encore frappé fort, d'autant que son taux brut s'établit à 4,80 %. Difficile dans ces conditions d'accuser les deux protagonistes de booster virtuellement leur rendement, sa particularité étant d'être investi à 80% dans de l'immobilier (majoritairement de bureaux). Seule ombre au tableau pour Primonial, le rendement du fonds Sécurité Target Euro assuré par Oradéa Vie, qui délivre une performance de 0 % en 2018 (contre 4,05 % en 2017) en raison de la baisse des marchés (le fonds a une poche actions beaucoup plus importante que les autres).

Les associations toujours bien placées

Autre rendement très attendu, celui du fonds en euros Gaipare. Avec un rendement net de 2,50 % (contre 2,65 % en 2017) identique sur tous les contrats : Livret Gaipare, Gaipare II, Gaipare Selection, Gaipare Select F et Gaipare Selectissimo, il se classe premier parmi les associations d'épargnants. Dans un communiqué, le groupement précise avoir effectué "une dotation supplémentaire de 15,2 millions d’euros affectée à la PPB (Provision pour Participation aux Bénéfices)". Une provision qui représente 1,45% des avoirs du fonds en euros Gaipare.

De son côté, l’Asac-Fapès affiche un taux à 2,48 % nets (contre 2,58 % en 2017) pour le fonds euros cantonné Asac.

Le fonds garanti de l’Afer ((Association Française d’Epargne et de Retraite) propose lui un taux à 2,25 % nets, en baisse de 0,15 point. L'association n'a pas procédé à une hausse de la PPB en 2018.

La MACSF se positionne bien dans la palmarès 2018 avec un rendement à 2,12 %, contre 2,21 % en 2017.

La GMF a communiqué un rendement de 2,10 %  sur la plupart de ses contrats. C'est le taux le plus élevé au sein du groupe Covéa puisque la MAAF a annoncé un rendement de 1,85% net sur le support en euros de Winalto et Winalto Pro et MMA un taux de 1,51 % net (boosté à 2,01 % pour les clients qui disposent d’un encours d’au moins 50.000 euros et au moins 20% d’unités de compte ou à 1,66 % pour les clients ne remplissant que l'une de ces deux conditions).

Des rendements plutôt bons qui devraient attirer les épargnants vers le support en euros mais qui ne doivent pas masquer la réalité du marché. En effet, selon les prévisions de Good Value for Money, les rendements moyens des fonds en euros en 2018 devraient s'établir aux alentours de 1,60 % en 2018, soit moins que l'inflation, évaluée par l'Insee à 1,80 % l'an passé. D'autant plus que la plupart de ces "bons" fonds en euros demandent désormais une part minimum d'investissement dans les unités de compte de leur contrat.

Rendements des fonds en euros 2018

Rendement 2018
Rendements publiés par les assureurs au 16/01/2019
(*) Source Bloomberg, performances du 29/12/2017 au 31/12/2018, dividendes non réinvestis. 

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